Πλέον από τα δύο πιθανότερα σενάρια δίνει στο πιο μετριοπαθές 55% πιθανότητες επιβεβαίωσης, με γρήγορη λύση και σύντομη εκεχειρία.
Το πρώτο σενάριο της γρήγορης λύσης με 55% πιθανότητες προβλέπει:
Επιβάλλονται κυρώσεις που πλήττουν τη Ρωσία και περιλαμβάνουν και τα καύσιμα, φυσικό αέριο και πετρέλαιο. Αναβάλλεται επ’ αόριστον η έγκριση του αγωγού Nord Stream 2 και η Ρωσία απαντά συνεχίζοντας την πολιτική μειωμένων προμηθειών αερίου στην Ευρώπη, διατηρώντας τις πιέσεις.
Η Ευρώπη προσπαθεί να υποκαταστήσει το ρωσικό αέριο που χάνει με υγροποιημένο φυσικό αέριο LNG από άλλα μέρη του κόσμου και οι αγορές, διατηρούν ακριβά τις τιμές.
Βραχυπρόθεσμα, η Ευρώπη καλύπτει τις ενεργειακές ανάγκες της μέσω ενός συνδυασμού μέτρων, όπως αυξημένες προμήθειες LNG, στροφή στον άνθρακα και αξιοποίηση αποθεμάτων που βρίσκονται αποθηκευμένα.
Μεσοπρόθεσμα, η αύξηση της προσφοράς από τη Ρωσία και η αύξηση της δυναμικότητας του LNG στην Ευρώπη επαναφέρει τις τιμές στο βασικό σενάριο.
Οι τιμές του πετρελαίου ενισχύονται και φτάνουν στα 110 δολάρια το βαρέλι, ενώ η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου επηρεάζεται περισσότερο, φτάνοντας στα 35 δολάρια ανά εκατομμύριο BTUs. Οι πληθωριστικές πιέσεις εντείνονται παγκοσμίως, με την Ευρώπη να δέχεται το μεγαλύτερο πλήγμα.
Η Fed, ανησυχώντας για τις αρνητικές επιπτώσεις του πληθωρισμού, συνεχίζει την πολιτική σύσφιγξής της και η ΕΚΤ πείθεται να αυξήσει τα επιτόκια έως το τέλος του 2022.
Ο πληθωρισμός πιέζει τα διαθέσιμα εισοδήματα και το καταναλωτικό κλίμα πλήττεται, οδηγώντας σε μετριασμό των ρυθμών ανάπτυξης.
Το δεύτερο χειρότερο σενάριο με πιθανότητες επαλήθευσης 30% προβλέπει:
Εάν η ρωσική εισβολή λάβει τη μορφή μία παρατεταμένης σύγκρουσης, τότε θα οδηγήσει σε ανθρωπιστική τραγωδία στην Ουκρανία και θα πυροδοτήσει μία ενιαία και ισχυρή απάντηση με τη μορφή κυρώσεων από την Ε.Ε. και τις ΗΠΑ. Θα ακολουθήσουν τα αντίποινα της Ρωσίας, μέσω της μείωσης των προμηθειών πετρελαίου και φυσικού αερίου στην Ευρώπη.
Σε αυτό το σενάριο, τα ρωσικά στρατεύματα καταλαμβάνουν το Κίεβο και εγκαθιστούν μια νέα κυβέρνηση. Σφοδρή σύγκρουση ακολουθεί, καθώς οι ουκρανικές δυνάμεις αντιστέκονται σθεναρά σε διάφορα σημεία της χώρας.
Το ανθρώπινο και οικονομικό κόστος είναι μεγάλο, καθώς χάνονται ζωές αμάχων και καταστρέφονται υποδομές, ενώ σημειώνονται ελλείψεις σε βασικά αγαθά, αν και οι οικονομικοί θεσμοί της χώρας εξακολουθούν να λειτουργούν.
Υπάρχει μια ισχυρή αίσθηση ενότητας μέσα στο ΝΑΤΟ, η οποία οδηγεί σε μία ταχύτατη συσσώρευση δυνάμεων του ΝΑΤΟ στην περιοχή, σε μία προσπάθεια να αποτραπεί μια ρωσική εισβολή σε άλλα κράτη.
Η Ε.Ε., ανήσυχη από την επιστροφή του ψυχροπολεμικού κλίματος, ενώνει τη φωνή της με τις ΗΠΑ, καταδικάζοντας τη Ρωσία και επιβάλλοντας νέες σκληρές κυρώσεις. Η Ε.Ε. αποφασίζει ότι ο Nord Stream 2 δεν θα λειτουργήσει ποτέ. Οι ρωσικές εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου αντιμετωπίζουν δυσκολίες πληρωμών λόγω του αποκλεισμού τους από το SWIFT. Η Μόσχα απαντά μειώνοντας τις προμήθειες προς την Ευρώπη.
Η τιμή του πετρελαίου brent κινείται κατά μέσο όρο στα 150 δολάρια το βαρέλι, ενώ το φυσικό αέριο φτάνει στα 50 δολάρια ανά εκατομμύριο BTUs. Η Ε.Ε. διαμορφώνει μεσοχρόνια στρατηγική για να μειώσει την εξάρτησή της από τη Ρωσία.
Η στροφή των επενδυτών στην ασφάλεια ευνοεί το δολάριο, ενώ η Ευρώπη πιέζεται περισσότερο από το σοκ στις τιμές των πρώτων υλών. Οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις επιχειρούν να προστατεύσουν τα νοικοκυριά μέσω επιδοτήσεων και μειώσεων σε φόρους, όμως δεν καταφέρνουν να αποκρούσουν το πληθωριστικό σοκ.
Η συμπίεση των διαθέσιμων εισοδημάτων οδηγεί σε παγκόσμια ύφεση, με την Ευρωζώνη να επηρεάζεται χειρότερα. Επίσης, η ΕΚΤ αυξάνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης για να βοηθήσει τις κυβερνήσεις, καθώς παρέχουν δημοσιονομική στήριξη.
Οι ακριβές τιμές στην ενέργεια παραμένουν ψηλά για αρκετά τρίμηνα. Η Ρωσία, απομονώνεται περισσότερο, οικονομικά και πολιτικά.
